Comment fonctionne le swap de change ?

Un swap de change est un accord entre deux parties impliquant des emprunts et des prêts simultanés. Les swaps protègent les parties concernées des fluctuations des taux de change. Les investisseurs qui souhaitent se couvrir contre les risques de change ont recours à ces swaps.

Également connu sous le nom de swap FX, le marché des changes se compose de deux contrats.

• Une transaction au comptant est réalisée immédiatement après avoir eu lieu
• A opération à terme mis en œuvre à une date future particulière

Au début d'un contrat de swap, par exemple, vous pourriez emprunter des yuans à un entrepreneur chinois tout en lui prêtant des euros. À la signature du contrat, l'entrepreneur vous remboursera vos euros, vous rendant ainsi les yuans.

Principaux avantages du swap de change

Les swaps de change présentent de nombreux avantages. Les investisseurs institutionnels sont généralement impliqués dans un swap de change pour atteindre les principaux objectifs suivants :

Pour l'utiliser comme moyen de défense en temps de crise financière 

Les swaps de devises permettent aux pays de prêter leur argent à d'autres pays en situation de crise de liquidité. Le prêt est remboursé avec les intérêts courus.

Pour garantir une dette à prix réduit 

En utilisant des prêts adossés, les investisseurs empruntent de l’argent au taux disponible le plus satisfaisant, puis l’échangent contre une dette dans leur devise préférée.

Pour éviter les fluctuations des taux de change

Il est principalement utile aux investisseurs institutionnels, car la couverture des devises contribue à réduire le risque d’exposition aux fluctuations des prix des devises.

Le seul inconvénient du swap de change est qu’une fois que vous y adhérez, vous ne profiterez probablement d’aucune activité rentable sur les taux de change pour cette transaction.

Comment fonctionne le swap de change

Le swap de change combine deux opérations distinctes (achat et vente de devises) à des dates différentes. Les deux opérations s'effectuent à des taux différents qui reflètent le coût ou le gain compensé dans le délai de livraison de la devise étrangère. Cet écart de taux est appelé points de swap.

Un swap de change fonctionne lorsque les deux parties doivent détenir une devise et ont besoin de la devise détenue par la contrepartie. Cela se produit de deux manières. La première est une transaction au taux au comptant, c'est-à-dire au taux de change à court terme.

Le deuxième pôle est une transaction au taux à terme prédéterminé à l'échéance. Enfin, les parties échangent des montants à une date ultérieure, chaque partie recevant la devise prêtée et récupérant l'argent emprunté.

Les banques centrales déterminent le nombre de taux d'intérêt applicables aux différentes devises. Les taux d'intérêt varient d'un pays à l'autre, chaque banque centrale appliquant sa propre politique. La différence détermine si le swap est crédité ou débité sur le compte du trader.

Le montant facturé ou crédité dépend de divers facteurs, tels que les suivants.

Indicateurs de swap d'autres courtiers

• Les mouvements réels des prix des devises
• Le jour où un trader ouvre la position
• La différence entre les taux d'intérêt des différentes devises
• Les taux de commission du courtier Forex

Swap de change à court terme

Un swap de change à court terme désigne les swaps dont l'échéance est inférieure ou égale à un mois. Les marchés des changes utilisent des abréviations distinctes pour désigner ces swaps, telles que :

• Nuitée (O/N) – Un échange aujourd'hui contre demain
• Spot-Next (S/N) – Un échange de place de départ (T+2) contre le jour suivant
• Spot-Week (S/W) – Un échange de place de départ contre une semaine plus tard
• Tom-Next (T/N) – Un échange demain contre le lendemain

Swaps de change et taux de change

Les swaps peuvent durer des années ; leur durée dépend de l'accord. Ainsi, le taux de change du marché au comptant entre les deux devises concernées peut varier considérablement pendant la durée de la transaction.

Les institutions aiment utiliser le swap de devises car elles connaissent le montant exact d’argent qu’elles recevront et rembourseront dans les jours à venir.

De plus, lorsqu’ils ont besoin d’emprunter de l’argent dans une devise particulière et anticipent que la devise deviendra considérablement forte dans les années à venir, un swap limitera leur coût de paiement de la devise empruntée.

Risques importants associés aux swaps de change

Les marchés des changes sont instables et les taux de change risquent d'évoluer défavorablement, ce que l'on appelle généralement le risque de change. Ces risques entraînent des pertes pour les institutions.

L'autre risque survient lorsque les deux transactions de change constituant l'opération de swap ne sont pas totalement déconnectées du prêt de l'autre en raison de la différence entre le swap de change et l'exposition sous-jacente. C'est ce qu'on appelle le risque de base.

L'autre risque inhérent à un swap de change est le risque de contrepartie. Il survient lorsqu'une contrepartie à une transaction ne parvient pas à honorer ses dettes.

Comment les swaps de change affectent le commerce

Le swap peut être positif ou négatif, selon le taux de swap et la position prise. De plus, des frais s'appliquent au taux de swap lors d'une transaction avec effet de levier. Cela implique d'emprunter des fonds pour ouvrir une position après avoir ouvert une position avec effet de levier.

Si vous achetez une devise avec un intérêt sous-jacent plus important que la devise que vous vendez, vous gagnerez probablement des intérêts en conservant la position pendant la nuit.

Mais en raison d'autres considérations, telles que la marge du courtier, les frais s'appliqueront sur les intérêts malgré la position ouverte.

Perte sur swap de change

Les traders sur marge utilisent des fonds loués pour augmenter leur position de trading. Cependant, ils doivent payer ou percevoir des intérêts supplémentaires (swap) sur leur compte. Cela dépend de divers facteurs, tels que les taux d'intérêt des devises.

Une perte de swap se produit lorsque le taux d’intérêt de la devise vendue est supérieur à celui de la devise achetée.

Mot de la fin

Un swap de change incite à effectuer des transactions à long terme sur le marché des changes. Il est donc essentiel de toujours se renseigner au mieux sur la dynamique du marché. Mieux connaître ses marchés permet d'identifier des opportunités illimitées sur le marché des changes.

Les frais de swap peuvent être avantageux ou défavorables pour votre compte, selon les devises que vous négociez et les variations des taux d'intérêt. Il est donc essentiel de comprendre ce que sont les rollovers et comment ils s'appliquent à votre compte. Il est également important de connaître les inconvénients mutuels pour les traders détenant des positions overnight.