Comment le taux de change à terme est-il déterminé ?

Si vous dirigez une entreprise comptant des fournisseurs, des partenaires ou des clients dans le monde entier, vous avez probablement entendu parler du taux de change à terme. C'est un outil financier essentiel pour couvrir les risques de change. Comment le taux de change à terme est-il déterminé ?

Les taux de change peuvent avoir un impact significatif sur vos coûts de transaction. Ils peuvent entraîner des pertes ou des profits, selon l'ampleur des fluctuations monétaires. Si vous pensez que ces fluctuations entraîneront des pertes, un contrat à terme peut être la solution idéale.

Nous examinons les bases du taux de change à terme, notamment ses avantages et ses inconvénients. Nous vous montrerons également comment le calculer.

Cela dit, regardons ce qu’est le taux de change à terme.

Qu'est-ce que le taux de change à terme

Les taux de change sont très volatils et peuvent fluctuer en fonction des taux d’intérêt, taux d'inflationet d'autres facteurs économiques. En cas de volatilité extrême, les taux de change peuvent fluctuer jusqu'à 10 %, affectant les rendements après conversion.

Un taux de change à terme est le taux d'intérêt applicable aux transactions financières futures impliquant différentes devises. Le contrat vous permet de verrouiller le taux de change actuel pour une utilisation ultérieure. Ainsi, toute variation des taux de change n'affectera pas le taux verrouillé.

Si vous ne parvenez pas à fixer le taux de change actuel pour une utilisation future, vous finirez par payer plus que ce que vous aviez prévu. Un contrat à terme vous permet de fixer le taux de change actuel et d'établir un budget simple, garantissant ainsi les coûts futurs.

En matière d'obligations, les taux à terme peuvent vous aider à déterminer les valeurs futures. Par exemple, un investisseur peut acheter un bon du Trésor à un an ou à six mois, qui sera ensuite transféré sur un autre compte à six mois à son échéance.

Si les deux investissements génèrent le même rendement total, l'investisseur sera indifférent. Il connaît peut-être les cours au comptant des bons du Trésor à six mois et des obligations à un an, mais ignore la valeur du bon du Trésor à six mois à acheter dans six mois.

Sur le marché des changes, la plupart des gens utilisent généralement des contrats à terme pour se couvrir. risques de changeVous pouvez adapter les contrats à des besoins spécifiques, contrairement aux futurs accords avec des tailles de contrat et des dates d'expiration fixes, et ne peuvent donc pas être personnalisés.

Par exemple,

Supposons qu'un exportateur canadien ait une importante commande d'exportation en attente de transit vers l'Europe. Il souhaite échanger 10 millions d'euros contre des dollars canadiens au taux à terme de 1.45 EUR/CAD dans 60 jours.

L'exportateur canadien est tenu de livrer les 10 millions d'euros au taux à terme en vigueur à une date ultérieure déterminée. Toute modification du statut de la commande d'exportation ou du taux de change EUR/CAD pendant les 60 jours n'aura aucune incidence sur le taux de change bloqué.

Calcul des taux de change à l'aide de la formule du taux de change à terme

Vous pouvez calculer les taux de change à terme à partir du taux au comptant et les ajuster pour déterminer le taux d'intérêt futur. Parmi les facteurs qui influencent le résultat d'un taux de change à terme figurent les taux d'inflation nationaux et internationaux.

Voici la formule du taux de change à terme.

f = s ×		1 + jed		n
		1 + jef

 

Où,

• F est le taux à terme
• S est le taux spot
• i_d est le taux d'intérêt national
• i_f est le taux d'intérêt étranger
• n est la période du contrat à terme

 

Voici un exemple.

Si le taux au comptant du CAD/USD est de 1.1239 et que les taux d'intérêt à trois mois du CAD et de l'USD sont respectivement de 0.75 % et 0.4 % par an (environ 360 jours), recherchez un taux à terme CAD/USD à 3 mois (90 jours).

Dans ce cas, le taux de change à terme sera :

 

Avantages des taux de change à terme

Les contrats à terme présentent de nombreux avantages, dont le plus évident est de vous permettre de conserver de meilleurs taux de change pour une utilisation future.

Voici les autres avantages des taux de change à terme :

• Relativement moins cher à entretenir
• Très facile à installer et à entretenir
• Vous permet d'acheter maintenant et de payer plus tard
• Couvre votre exposition aux risques de change
• Vous pouvez le reporter jusqu'après le règlement initial
• Il vous aide à préparer un budget précis pour les transactions futures
• Permet de gérer les coûts d'importation de marchandises en provenance de l'étranger
• Les contrats à terme sont personnalisables car vous pouvez écrire n'importe quel montant et durée
• Vous pouvez les comparer à la période d'exposition et au montant de l'exposition en espèces.

Inconvénients des taux de change à terme

Bien qu’un contrat à terme soit un outil indispensable pour couvrir les taux de change, les probabilités peuvent également jouer contre vous.

Un contrat à terme protège généralement les entreprises internationales contre les pertes en cas de baisse du dollar. Cependant, il existe généralement une possibilité de hausse de la valeur du dollar.

Ainsi, si la valeur du dollar augmente, vous risquez de rester bloqué à un taux inférieur à celui du marché, ce qui pourrait exposer votre entreprise à davantage de risques de pertes.

Voici quelques inconvénients liés à l’utilisation des taux de change à terme :

• Empêche les flux de trésorerie intermédiaires avant la date d'échéance du contrat
• Si la devise fluctue en votre faveur, vous manquerez les gains
• Trouver une contrepartie peut être assez difficile
• Annuler un contrat à terme n’est pas facile
• L'accord est soumis à des risques de défaut

Faut-il utiliser un contrat à terme ou non ?

Maintenant que vous connaissez les avantages et les inconvénients des contrats à terme, vous vous demandez si c'est le bon choix pour vous. Cela dépendra en grande partie des risques que votre entreprise est capable de supporter et de votre attitude face à ces risques.

Si vous pouvez supporter un peu de risque ou si votre entreprise internationale peut résister à une baisse de la valeur de la monnaie, les autres outils de suivi des taux peuvent vous aider à gérer efficacement les paiements internationaux.

Mot de la fin

Si vous souhaitez bénéficier de taux de change avantageux pour vos futurs transferts d'argent internationaux, pensez à Knightsbridge Foreign Exchange. Nous sommes le principal fournisseur de contrats à terme à date d'option pour les particuliers et les entreprises internationales.

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