Mise à jour mensuelle FX – Avril 2026

Perspectives et résumé économiques

Les prix du pétrole et de l'or ont flambé, les rendements des obligations d'État à 10 ans ont progressé et le dollar américain s'est apprécié face à toutes les devises, porté par la demande de valeurs refuges. L'indice S&P 500 a reculé, passant de 6 878,88 à la clôture de février à 6 528,52 fin mars.

Le conflit au Moyen-Orient a également incité les banques centrales à maintenir leurs taux d'intérêt inchangés, car elles subissaient encore les conséquences des droits de douane imposés par Trump. Seule la Banque de réserve d'Australie a fait exception, relevant son taux directeur à 4.10 % et justifiant cette décision par une « accélération significative de l'inflation ».

Le dollar américain et la Réserve fédérale

Le dollar américain s'est fortement apprécié face aux principales devises. L'indice du dollar a progressé de 1.9 % entre son plus haut et son plus bas et entame le mois d'avril près du haut de sa fourchette de fluctuation. Le billet vert s'est réaffirmé comme valeur refuge de prédilection et, tant que la guerre en Iran se poursuivra, il restera probablement recherché.

La Fed a maintenu ses taux inchangés. Le graphique à points laissait entrevoir une baisse en 2026 et une autre en 2027, bien que sept participants n'anticipent désormais aucune baisse cette année. C'est une de plus que prévu en décembre. Jerome Powell a déclaré qu'il était « trop tôt pour connaître » l'impact de la guerre, tout en reconnaissant que les anticipations d'inflation à court terme avaient augmenté en raison de la flambée des prix du pétrole. Les projections de l'indice PCE de base ont été revues à la hausse à 2.7 % pour 2026 (contre 2.5 % précédemment), et 14 participants prévoient désormais une baisse ou aucune baisse cette année, contre onze en décembre. Le gouverneur Miran était le seul à s'y opposer, préconisant une baisse de 25 points de base.

Le président de la Fed a réaffirmé la position prudente de « l’attentisme » dans un discours prononcé fin mars.

Le Bureau des statistiques du travail a annoncé une hausse de 178 000 emplois non agricoles en mars, dépassant largement les 70 000 prévisions et compensant intégralement les 92 000 pertes d'emplois enregistrées en février. Ces résultats seront vite oubliés, car les cambistes se concentreront sur l'évolution de la guerre en Iran.

Le dollar canadien et la Banque du Canada

Au 3 avril, le dollar canadien a chuté de 1.94 %. Le pétrole a largement contribué à cette baisse, les réserves de brut du Canada jouant un rôle d'amortisseur. La Banque du Canada se trouve de fait paralysée par l'incertitude, ce qu'elle a plus ou moins confirmé en maintenant ses taux inchangés à 2.5 % le 18 mars. L'orientation de la politique monétaire de la BdC a contribué à l'élargissement des écarts de taux d'intérêt entre le dollar canadien et le dollar américain, un phénomène exacerbé par la hausse des rendements des bons du Trésor. L'évolution du huard en avril sera dictée par les déclarations et les gros titres concernant la guerre entre les États-Unis et l'Iran.

Prix ​​du pétrole

La flambée des prix du pétrole a influencé les cours des actions, des obligations, des autres matières premières et des devises. Le WTI a bondi de 67 %. Son prix avait légèrement baissé, passant de 116.63 le 8 mars à 86.85 le 25 mars, dans un contexte d'optimisme suite aux déclarations de Trump laissant entendre que la guerre prendrait bientôt fin. Il a cependant changé d'avis quelques jours plus tard, et le WTI se négocie au-dessus de 112.00 le 3 avril. Le détroit d'Ormuz est de facto fermé depuis 34 jours, et les répercussions de cette fermeture se font sentir dans le monde entier. À court terme, le WTI devrait se maintenir au-dessus de 80.00 $/baril.

Tableau de prévision

Le tableau des prévisions concerne les taux moyens du marché et est susceptible d'être modifié à tout moment.